煤炭石油煤炭节能减排影响还需观察

煤炭石油：煤炭 节能减排影响还需观察 2010-09-14 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

09月1 号秦皇岛大同优混760元/吨，比上周下跌5元/吨；山西优混715元/吨，比上周下跌5元/吨。

截至09月10号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格92.9美元/吨，比上周下跌1美元/吨。

大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格525元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格275元/吨，与上周持平。

古交8号焦煤坑口含税价700元/吨，与上周持平；古交2号焦煤860元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1400元/吨，与上周持平，肥精煤1450元/吨，与上周持平。

阳泉喷吹煤车板含税价格1020元/吨，比上周上涨50元/吨。长治喷吹煤车板含税价1000元/吨，比上周上涨50元/吨。

阳泉洗中块坑口含税价940元/吨，与上周持平；洗小块880元/吨，与上周持平。

本周焦炭价格相对平稳。潍坊焦炭价格1780元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格1780元/吨，与上周持平；河津焦炭价格16 0元/吨，与上周持平。

截至到09月11号，秦皇岛库存77 .1万吨，比上期上升40万吨。截至到09月10号，广州港库存279. 万吨，比上期上升18.7万吨。

秦皇岛－广州运费55元/吨，比上期上涨6元/吨，秦皇岛－上海运费41元/吨，比上期上涨6元/吨。

二级市场：

上周煤炭股平均涨幅0.88%，沪深 00涨幅0.42%，煤炭板块强于大盘，ST山焦、美锦能源、兰花科创走势较强。

煤炭板块8月份涨幅2.71%，略强于大盘，截至9月10日，9月份涨幅0.54%，弱于大盘表现。

投资策略：

跟我们之前预期一样，进入8、9月份后煤炭股进入了盘整阶段，动力煤价格也出现回调，无烟煤价格比较稳定，煤炭股平均估值水平回到15倍左右后缺乏继续上涨得催化剂，而目前炒作的节能减排以及新能源概念依然火爆。为完成下半年节能减排任务，各地高耗能行业受到一定影响，这也影响了煤炭需求预期，政策执行效果还有待观察，目前煤炭库存逐渐攀升，海运费也在反弹，我们关注进入10月份后电厂补库存煤价的变化情况，总体来看，在对概念炒作比较充分的情况下，对象煤炭等确定性增长的行业必将重回投资主题，目前等待催化剂。本期我们继续关注：国阳新能、西山煤电、神火股份、中国神华。